Interactividad del indicador

El indicador es completamente interactivo: permite simular escenarios alternativos donde la curva vuelve a invertirse, el LEI activa las 3Ds, o el VIX supera 30. Bajo estos cambios, el índice compuesto y las probabilidades se recalculan en tiempo real para mostrar el nuevo régimen de riesgo.

Metodología del índice compuesto

La ponderación se asigna por poder predictivo histórico (validado en 2000, 2008 y 2020). El componente más pesado es la valuación CAPE (hasta 30 puntos), porque define la magnitud de la caída potencial: con CAPE 39x, el downside estructural es mayor que con CAPE 18x. En 2000 el CAPE alcanzó 44x y el S&P cayó 49%; en 2007 estaba en 27x y la caída llegó a 57%.

LEI y curva de rendimientos concentran el mejor poder de timing. La señal 3Ds del LEI se activa cuando el crecimiento anualizado a 6 meses cae por debajo de -4.3% y la difusión baja de 50. Hoy el LEI está en -1.3% con difusión positiva (7 de 10 componentes avanzando): aún no confirma recesión inminente, aunque la demanda del consumidor y los permisos de construcción muestran debilitamiento.

El rezago de la curva suele subestimarse: entre inversión y recesión pasaron en promedio 14 meses (2000: 12; 2007: 17; 2019: 22). Como la inversión ocurrió en 2022 y se re-normalizó en 2024, la ventana de materialización queda centrada en 2026–2027. A finales de abril 2026, el bono a 2 años rinde 3.91% y el VIX ronda 18.5, niveles sin señal de pánico sistémico.

En crédito corporativo, la alarma histórica más robusta aparece cuando el spread OAS high yield supera 450–500 pb de forma sostenida. En 2007 ese cruce antecedió el colapso por 8 meses; en 2019–2020 se dio casi en simultáneo. Actualmente los spreads siguen contenidos, pero la morosidad del crédito al consumo sube, señal de deterioro subyacente.

Cómo comportarse ante cada nivel del índice

Con el índice cerca de 58 (zona de precaución), la respuesta racional no es salir completamente del mercado, sino ajustar estructura: bajar exposición a activos de alta beta y menor calidad crediticia, subir peso en defensivos (utilities, consumo básico, oro y bonos cortos) y mantener liquidez táctica para aprovechar correcciones.

• La señal operativa más sólida llega con tres o más umbrales simultáneos.
• LEI activa 3Ds + regla de Sahm + VIX sostenido por encima de 30.
• Confirmación adicional si spreads HY superan 450 pb.

Históricamente, esperar esa confluencia puede costar entre 10 y 18 puntos de la caída inicial, pero reduce el riesgo de ejecutar una salida prematura por falso positivo.